ФинИст: Очередное повышение ставки ЦБ РФ не поможет рублю
В прошлую пятницу, 14 декабря, ЦБ РФ второй раз в этом году повысил ключевую ставку на 0, 25 процентного пункта до 7, 75% годовых. На это регулятор пошел из-за опасений " устойчивого закрепления инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России ". Главными драйверами инфляции были названы грядущее увеличения НДС (с 1 января 2019 года) и значительное ослабления курса рубля, произошедшее в текущем, 2018, году. В тоже самое время, посредством увеличения ставки, ЦБ немного поддержал нашу национальную валюту. Но поддержка эта оказалась весьма краткосрочной: повышение ставки уже почти полностью было учтено в котировках. Окончательно всю картину состязаний испортило сообщение Банк рф о том, что уже с января он возобновит покупку валюты на внутреннем рынке во время бюджетного правила. Не удивительно, что уже во 2-ой части дня в последний рабочий день недели рубль возобновил своё нисходящее движение в отношении доллара США.
Сам ЦБ в собственном релизе уточнил, что заключение о увеличении ставки " носит упреждающий характер и нацелено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне, наиболее на краткосрочном горизонте ". Подавляющее число показателей инфляции, характеризующих особенно устойчивые процессы ценовой динамики, по анализу Банка России, демонстрируют рост. Так, под действием годовая инфляция на время ускорится, достигнув максимума в первом полугодии 2019 года, и составит 5-5, 5% на конец 2019 года. Но не следует забывать про то, что, кроме " упреждающего " обуздания инфляции, у увеличения ставки существует и тёмная сторона: теперь заёмные деньги неуклонно станут дороже, что увеличит нагрузку на нашу и без того замедляющуюся экономику.
Что касается курса рубля, то кроме уже полностью отыгранного увеличения ставки, на него продолжают влиять " долгоиграющие " отрицательные факторы. К примеру, никуда Не делась Опасность введения в начале 2019 года " адского " пакета наказаний от США. А так же среди них, направленных предметно против российского государственного долга. Более того, американцы обещают в будущем ужесточать их (санкции) каждый месяц-два. Глобальная нисходящая коррекция по нефти, вызванная превышением мирового предложения над снижающимся спросом, имеет все шансы продолжиться. Наиболее опосля того, как сделка ОПЕК+ была признана участниками рынка явно недостаточной для того, чтобы выразить поддержку падающие нефтяные котировки. Что касается торговой войны между США И Китаем, поставленной на паузу на 90 дней, тогда она неуклонно возобновится с новой силой, так как цель Штатов - Не сколько улучшение торгового баланса, сколько стратегическое сдерживание Китая. Имеются, также, другие отрицательные для рубля факторы. Не следует забывать, также, про то, Что на практике все субъекты нашей экономической жизни, кроме жителей, которое ничего Не решает, И импортёров, объективно выражали заинтересованность в в отношении низком курсе рубля. Одновременно доллар явно нацелен на рост: Не смотря на все колебания в последние дни, индекс доллара DXY так И Не опустился ниже важного уровня 96. Если в среду, 19 декабря, ФРС США озвучит своё намерение продолжать нормализацию денежно-кредитной политики в предстоящем году (т. Е. Продолжит увеличивать ставку), доллар неуклонно вырастет, а валюты развивающихся стран, включая наш рубль, продолжат падать с ускорением. И уменьшение курса отечественной валюты по отношению к " американцу " (USD) будет разгонять инфляцию дальше И дальше, а возможности ЦБ РФ по повышению ставки весьма ограничены. Если, само собой регулятор Не готов вконец угробить нашу И без того дышащую на ладан экономику непомерно высокой ценой заёмных средств.
Андрей Перекальский, ведущий аналитик организации " ФинИст "
