МФЦ: подавляющее число факторов играют против рубля

Российская валюта продолжает торговаться с тенденцией к понижению, обновив очередные минимумы в прошлую пятницу. Основной тон рублю по-прежнему задает нефть, которая дешевеет максимальными за один год темпами и до тех пор пока не видит просветов в своей жизни. Но существует и другие факторы, мешающие валюте прийти в себя.

Что касается нефтяного фактора, тут продолжаются агрессивные продажи после недавней коррекции, и ориентируясь по поведению игроков, на рынок пришло полное осознание того, Что восстановления баланса спроса и предложения при текущих обстоятельствах ждать не стоит. Спрос не показывает заметного повышения, а предложение повышается, к тому же Как от сланцевых организаций США, так и ОПЕК, которая твердит о высокой дисциплине только на словах. Как показывают независимые оценки, в прошедшем месяце договор картеля и его союзников было выполнено уже на 92% против 95% в мае. Хотя и в сих цифрах есть большие сомнения. Единственный момент, который может возвратить веру рынка в восстановление цен на данном этапе, заключается в положении с Ливией и Нигерией, которым на совещании отдела по мониторингу 24 июля будет предложено подключиться к соглашению об ограничении добычи.

В то же время зарубежные инвесторы с оглядкой на нефтепродукты и наказания все быстрее бегут из русских активов, включая рубль. Так, данные совета по торговле товарными фьючерсами США показывают, что под конец июня спекулянты сократили длинные позиции в рубле чуть ли не на 20%, тогда как объем позиций на реализацию увеличился на целых 40%. К тому же ставки на падение " деревянного " превысили ставки на его рост уже 2-ю неделю подряд. Также падает спрос на ОФЗ во время проводимых Минфином аукционов. Сохраняющаяся Опасность усиления наказаний, по всей видимости, продолжит выталкивать нерезидентов с российского рынка, что сулит рублю свежие потери.

В этом контексте недавняя встреча Путина и Трампа ничего не поменяет. Несмотря на то, что обе стороны посчитали итоги переговоров как благоприятные и конструктивные, значимых прорывов и перемен в отношениях 2-х держав не было. Умеренно поддерживает рубль в краткосрочной перспективе разве что договоренность о перемирии на юго-западе Сирии. Но этого недостаточно, чтобы возвратить былую веру в дружбу столицы России и столицы США, наиболее принимая во внимание позицию сенаторов.

Так, существенна вероятность продолжения нисходящей динамики по отечественной валюте как в кратко-, так и в среднесрочной перспективе. Дополнительным факторов давления на рубль может стать выступление Дж. Йеллен в среду и четверг, если глава ФРС останется верной своему в отношении " ястребиному " настрою и поддержит американский доллар по все номенклатуре рынка.

Константин Жуковский, специалист организации " интернациональный финансовый центр (МФЦ) "