МФЦ: Рубль: аукционы ОФЗ против внешнего негатива и даунгрейдов
Нехорошие новости начинают серьёзно ухудшать перспективу мировых рынков и заставляют серьёзно рассматривать разные - даже не весьма распространенные - сценарии дальнейших событий. Как предполагалось, МВФ вчера еще, уже третий В текущем году, раз понизил прогноз повышения мирового ВВП в 2019 году на 0, 1 процентного пункта - до 1, 1%, хотя при этом покуда принял решение оставить прогноз на 2020 год на уровне 1, 9%.
В то же время, американские банки отчитались, что называется, ни шатко ни валко. Даже признанные лидеры - такие как JP Morgan, показали лишь формальное улучшение по таким ключевым показателям как квартальные продажи и EPS, а в это же время у аутсайдеров, к которым неожиданно подключился - будем надеяться, на время - банк Goldman Sachs - дела и вовсе оказались весьма разочаровывающими, не вдаваясь в детали. Ясно, что при стагнирующем фондовом рынке, индексы которого опасно находятся на исторических максимумах, при ожидаемом продолжении череды понижения ключевой процентной ставки ФРС у кредитных организаций будет снижаться их основной источник прибыли - чистая процентная маржа.
Китай снова откорректировал планы по продолжению торговых переговоров с США " в связи с политической поддержкой официальным Вашингтоном демонстраций в Гонконге ", что он считает недопустимым и в связи с этим посулил собственный " асимметричный ответ ". Снова нашла коса на камень!
Однако, сальдо торгового баланса Еврозоны в последнем месяце лета 2019 года выросло до? 14, 7 млрд по сопоставлению с? Одиннадцать, 9 млрд в аналогичном периоде прошедшего года, но ниже рыночных ожиданий в размере? 17, 5 млрд. Экспорт свалился на 2, 2% по сопоставлению с прошлым годом до? 177, 4 млрд, а импорт свалился на 4, 1% до? 162, 6 млрд. Статистика эта, Говоря начистоту, весьма сильно напоминает ту, что на прошедшей неделе выпускал Китай: торговые войны снижают общий товарооборот, но при этом усиливают внешнеторговые профициты стран-экспортёров. Есть над чем задуматься!
Сегодняшние аукционы ОФЗ - как всегда, одна из наиболее горячих тем. Предполагается проведение аукционов по ОФЗ-ПД серии 26230 без лимита по объёмам предложения, а также ОФЗ с индексируемым номиналом серии 52002 в объёме почти 5, 5 млрд рублей. В первом случае погашение запланировано на 16 марта 2039 года (20-летки), а ставка купонного дохода определена в размере 7, 7% годовых. Облигации серии 52002 имеют дату погашения 2 февраля 2028 г. и плавающий полугодовой купон, стартующий с 2, 5% годовых.
Текущие эмиссии ОФЗ наиболее интересны ещё и потому, что на рынке циркулирует упорная молва о навесе в $25 млрд в форме надвигающегося избытка предложения валюты на рынке России в связи с приближающимся оригинальным налоговым периодом. На этот раз российским экспортёрам надо будет перечислить в бюджет примерно семисот млрд рублей в форме налоговых вычетов на прибыль, и этот транш станет рекордным с апреля, что обязано до окончания месяца оказать существенную поддержку отечественной валюте. Тут можно согласиться с главным тезисом - рубль будет ощущать в подобной ситуации мощную поддержку, которая будет иметь возможность побороться с классическими циклическими факторами (рубль в четвёртых кварталах года часто выглядит слабо), что даст возможность ему повести себя нестандартно. Наряду с этим, не стоит драматизировать складывающуюся ситуацию, так как ЦБ РФ так или иначе рутинно покупает валюту для Минфина согласно " бюджетному правилу ", так что её будет кому " пристроить ".
Принимая во внимание всё вышесказанное, российский рубль по совокупности факторов принял решение взять передышку и остаться близко от вчерашних уровней. По положению на 13: 45 МСК, " деревянный " освоил отметку 64, 31, немного окрепнув по сопоставлению с утренним минимумом (и по совместительству вчерашним уровнем на то же время дня) 64, 44 рубля за доллар. В паре с евро " гражданин России " ведёт себя довольно скучно, " приклеившись " с открытия к уровню 70, 90 рублей за единую расчётную единицу Старого света.
Владимир Рожанковский, LIFA, специалист " интернационального финансового центра "
