МФЦ: Твита Трампа по розничным продажам не станет, но будет про ОПЕК и нефть

МФЦ: Твита Трампа по розничным продажам не станет, но будет про ОПЕК и нефть

Наш вчерашний главный прогноз про То, что данные по розничным продажам в США выведут инвесторов из оцепенения, полностью оправдался. Розничные продажи в США за февраль снизились на 0, 2% (при прогнозе их повышения на 0, 3%). Вспомним, что правительственный шатдаун в США закончился 25 января, по этой причине списывать на него слабую потребительскую активность в феврале не получится. То есть, нам всё-таки было предложено вспомнить про недавнюю инверсию кривой доходностей казначейских облигаций США, которая интересно сочетается с устойчивой (уже с 22 марта) отрицательной доходностью (Сегодня на уровне -0, 036%) Германских бундов. Сегодня соответствующую картину будет иметь возможность дополнить либо опровергнуть превосходный опережающий индикатор выбора - а именно, заказы на товары длительного пользования в США за февраль. Если они также окажутся слабее прогнозов, вероятность дальнейшего смягчения риторики ФРС сильно возрастёт.

В реальности, на замену традиционным ВВП и " нонфармам ", по мере приближения США к очередному предвыборному периоду, всеобщие желания и приоритеты невольно смещаются, и на замену старым приходят " свежие макростатистические герои ". В настоящее время гораздо интересней прогноз про то, с каким багажом достижений Дональд Трамп предстанет под конец текущего года перед своими избирателями. В этом смысле можно выделить публикации всех опережающих индикаторов, динамики потребительских настроений и розничных продаж, любые про- или антирецессионные индикаторы и предзнаменования, а также внешнеторговый баланс. Последний важен, само собой, в контексте " торговых войн " с Китаем. Тот факт, что Китай явно ищет новых контактов с Европой, вероятнее всего, означает стремление со временем " заменить " всё более проблемные отношения с США на попытку воссоздания торгово-финансовой синергии с Европой, которая может во имя благословенного повышения всё-таки со временем ослабить курс евро.

В реальности, рецессии в еврозоне нет потому, что, в противоположность от северной америки, отчётливой фазы повышения в прошедшие 3-5 лет в Старом Свете задокументировано не было. Соответственно, общий климат говорит скорее О затяжном периоде сверхслабого повышения, который ощущается как стагнация. Про это заявляют и доходности наиболее устойчивых облигаций стран еврозоны. О германских 10-летние " бундах " было сказано выше.

Наш сегодняшний " прогноз дня " - очередной твит Трампа в адрес ОПЕК из цикла " эй, ОПЕК, увеличьте предложение, мне не нравится такая стоимость на нефтепродукты!". Нефть вплотную приблизилась к отметке $70/bbl по сорту Brent. Странным образом рублю это обстоятельство до тех пор пока не помогает: с открытия по одиннадцать: 30 МСК рубль предпочёл вернуться к своим стрессовым уровням вечера пятницы - 65, 45 в паре с долларом и 73, 30 в паре с евро, когда на рынок был вброшен материал про как-будто бы свежие наказания, которые лежат на подписи в Белом Доме. Несмотря на то, что " ложечки нашлись ", " осадочек " всё же остался: рубль теперь тяготеет к отметке 65 за доллар заместо предыдущей 64. В конце концов мы получаем высокие шансы возврата к уже набившему оскомину торговому каналу 65-66, в котором рубль пребывал большую часть времени с начала текущего года. Этот канал при текущей цене нефти подразумевает аж 10-11-рублёвый дисконт к справедливой цене рубля по покупательному паритету, чего не случалось с ним уже почти год.

Владимир Рожанковский, LIFA, специалист " интернационального Финансового Центра "