МФЦ: Может ли ЦБ сыграть сегодня на опережение ФРС США\?

МФЦ: Может ли ЦБ сыграть сегодня на опережение ФРС США?

С открытия в последний рабочий день недели российский рубль продолжил укрепление против доллара, подорожав на 0, 15% до 63, 77. Повторное пробитие уровня 64 вниз на повышенных торговых объёмах говорит про то, что рынки всё в больше степени готовы принять новую реальность рубля как данность.

Несмотря на наказания, Россия выпустила - в первый раз за долгие месяцы - еврооблигации, номинированные в долларах, на $3 млрд. В связи с этим мы имеем опасения, что этот очевидный успех может " вскружить голову " ЦБ, у которого сегодня, как известно, совещание по определению ключевой процентной ставки.

Верно, рубль сильно укрепился в последние недели, и хотя бы из-за этого у ЦБ есть основание понизить ключевую ставку на 0, 25 процентных пункта до 7, 5%. Однако главный риск размещается не внутри нашей экономики, и даже связан не с недружественной геополитикой, а с несвязанными с нами внешними рисками в евросоюзе и США (политическая обстановка в столице США, большие аресты бывших членов избирательной команды Трампа, провалы в торговых переговорах США с Китаем, " No Deal " Brexit, экономическая ситуация во Франции и Италии, признаки замедления в Германии). Из-за этого, а также принимая во внимание печальную картину во фьючерсе на ставку по федеральным фондам в США, ФРС скорее будет проводить мягкую, чем жёсткую кредитно-денежную политику.

Так что если ЦБ сегодня понизит ставку - он сыграет на опережение, чего ранее за ним не наблюдалось. Рубль сегодня при таком сценарии может ещё раз " пощупать " отметку 64/$, однако технический тренд в рубле на укрепление выглядит покуда довольно убедительным, Так что уже в первый день недели существенна вероятность снова увидеть нынешние уровни ниже этой отметки.

Владимир Рожанковский, LIFA, специалист " интернационального финансового центра "