Технический анализ
Валютная пара доллар/рубль продолжила повышения во время восходящего краткосрочного тренда от 22. 03. 2018, пройдя уровень 57, 45. Во время этого движения следующей целью будет отметка 57, 97. Она же является реперной точкой смены среднесрочной медвежьей тенденции от одиннадцать. 07. 2018. Не исключен пробой уровня уже на предстоящей неделе.
Со своей стороны уровень смены краткосрочной восходящей тенденции от 22. 03. 2018 размещается на 57, 45 далее 57, 03. Однако обратим внимание, что в последний рабочий день недели активность торгов будет минимальной из-за праздника Страстная пятница. Пробои уровня имеют возможность быть ложными.
Новостной фон
С начала недели США и Китай сели за стол переговоров, обсуждать тарифные войны. Более того, Дональд Трамп сказал в твиттере в твиттер, что " Торговые диалоги ведутся С многочисленными странами, которые долгие годы нечестно поступали С США. В итоге все будут счастливы!" Закономерно, что мировые рынки восприняли этот как смягчение риторики Трампа, даже звучали версии, что раздувание конфликта было сделано намеренно, чтобы сделать благоприятную почву для переговоров.
Однако свежие вводные данные снова ставят под сомнения желания Трампа в достижении компромисса по финансовым отношениям с Китаем. Вчера он согласовал с европейскими странами возможность объединить усилия для борьбы с экономической политикой Китая. Так Всплавает вопрос, или Трамп и в правду пытается обнаружить консенсус с Китаем, а в случае провалы пойти планом Б, или же он просто делает попытки прийти к общему мнению с Поднебесной номинально, может быть, под давлением своей администрации. Однако как будто бы то ни было с повестки дня это конфликт никуда не делся и еще обострит ситуация на мировых финансовых рынках.
Со своей стороны Также продолжается обострение конфликта Запада и России по делу Скрипаля. При чем торпедирует этот процесс западная коалиция. В первый день недели было сделано сообщение о высылки около 140 дипломатов из разных стран ЕС, а Также США, Канады и Австралии. Также об отзыве аккредитации семи российских дипломатов сказал генеральный секретарь НАТО Йенс Столтенберг. На этом фоне по отечественному рынку прокатились скорее эмоциональные распродажи. По факту эти наказания не коснулись экономики РФ. Со своей стороны сценарий, который предполагает ввод более жестких наказаний, в 1-ю очередь, от США и Великобритании остается актуальным.
На нефтяном рынке с начала недели наблюдаются распродажи, которые усиливают давление на отечественную валюту. Начало коррекции запустила статистика от Baker Hughes. По информации организации количество активных буровых установок в США выросло на 4 штуки за предыдущую неделю. Со своей стороны вчерашние данные от Минэнерго США показали увеличение запасов нефти на 1, 64 млн баррелей. В совокупности данные заявляют о продолжении повышения добычи сланцевыми компаниями США и продолжат оказывать давление на котировки. Добыча нефти в США в отчетном периоде выросла до 10, 43 миллиона баррелей в сутки новый максимум. На маловажным фактором начала коррекции послужила также техническая картина. Brent вплотную подошла к сопротивлению 70, 75 долларов за баррель трехлетний максимум.
Что касается среднесрочных перспектив, то на стороне нефти по-прежнему играет договоренность о снижении добычи во время ОПЕК+. Также новость про то, Что консенсуса имеют возможность быть расширены на долгий срок. Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Сальмана сказал про то, Что " Мы работаем над переходом от модели договора сроком на год на более долгосрочное 10-20-летнее.
Этот вариант, само собой, идеальный, а именно выстроить общий механизм регулирования рынка. Если он будет сформирован и утвержден, может быть, произойдет стабилизация нефтяного рынка надолго. Однако трудности тут очевидные, надобно проработать договор так, чтобы при регулировании цен не терять свою часть рынка.
Фискальная/монетарная политики и экономические индикаторы
Министерство финансов РФ продолжает увеличивать объемы заимствований как на внешнем рынке, так и на внутреннем. Министерство снова выступило с предложением как мотивировать Жителей приобретать народные ОФЗ. Министерство финансов планирует, согласно его заявлению, применять психологический фактор, переложив комиссии, связанные с приобретением бумаг, на эмитента. Так стремление попытаться занять больше у ведомства очевидна. Вероятнее всего это вызвано тем, что наблюдается рост ставок в США, что напрямую оказывает воздействие на ставки в РФ, а также, может быть, все таки есть опасения в отношении потенциальных наказаний, которые имеют возможность закрыть это окно возможности.
Что касается последнего размещения ОФЗ Минфином, оно оказалось удачным. Министерство реализовало бумаг на сумму 30 млрд рублей. При этом спрос на 1-ый выпуск составил 29, 4 млрд руб., на второй 46, 9 млрд руб. Средневзвешенная доходность первого составила 6, 55% годовых, 2-го 6, 77% годовых, хотя 2-мя неделями прежде он размещался под 6, 84% годовых.
Со своей стороны ряд российских бюрократов увидели уменьшение зависимости рубля от нефти. С таким заявлением выступила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Она уточнила, что зависимость экономики России и курса рубля от цен на нефтепродукты упала в 10 раз. Со своей стороны премьер-министр РФ Медведев д. А. пошел дальше и сказал, что в российской экономике на практике исчезли признаки " голландской болезни ".
Какие-то улучшения в исправление структуры экономики, само собой, произошли, но покуда такие заявления делать рано. В ВВП РФ значительную долю по-прежнему занимает нефте-газовая статья прихода денежных средств, а активного развития иных отраслей и науки, которая бы усилила процесс ухода от " голландской болезни " не видно. Может быть, более значимые реформы мы увидим после официальном мероприятии вступления в должность президента.
На текущей неделе структурный профицит ликвидности банковского сектора очень быстро уменьшился до 2 956, 3 млрд руб, в большинстве своем по причине уменьшения сумм, находящихся на депозитах и размещаемых на аукционной основе. При этом сальдо операций банк России предоставлению/абсорбированию ликвидности составило 167, 7 млрд руб.. по факту ЦБ РФ сокращает доступ до ликвидности на фоне падения рубля. Закономерно на этом фоне ставка RUONIA пошла вверх с 6, 90% пятница прошедшей неделе до 7, 08% во вторник.
В значительной мере динамику рубля в краткосрочной перспективе определяет 3 ключевых фактора. В большей мере уменьшение нефтяных котировок и локальное усиление американского доллара, в меньшей давление наказаниями от западной коалиции. При этом реакция ЦБ РФ последовала без промедления. Регулятор очень быстро сократил профицит рублевой ликвидности в отклик на падение курса рубля и нарастания неопределенности.
Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum
