EToro: Занятость в США: на что доллар обратит внимание

EToro: Занятость в США: на что доллар обратит внимание

" Вишенкой на торте " на уходящей неделе станет отчет по занятости NFP в США. Рынкам хорошо запомнился сентябрьский провал, когда уровень занятости свалился на 33 тыс. Однако, тогда трагедии из этого никто делать не стал, логично сославшись на последствия ураганов, бушевавших в стране в начале отчетного месяца. Теперь рынки ждут " компенсации " и восстановления показателя на целых 312 тыс. По нашему мнению, даже с учетом отрицательного значения в предыдущем месяце, это весьма смелый прогноз, который вряд ли оправдается.

Два дня назад был размещен отчет по занятости от ADP. Рост составил 235 тыс. Против прогнозных 200 тыс. И оказался максимальным с марта. Если прибавить сюда отличные еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице, получается неплохая картина, которая вполне дает возможность надеяться на Прирост ключевого индикатора занятости в районе 250 тыс. Этого будет достаточно для позитивной реакции доллара.

Однако, для этого потребуется еще одно, более важное, по нашему мнению, условие - превышение показателей зарплат ожидаемых значений, которые предполагают замедление повышения с 0, 5% до 0, 3%. А это отнюдь не гарантировано. Само собой, если только, опять же, не вмешался фактор погодных условий - после резкого уменьшения занятости заработки гипотетически могли увеличиться. Но даже если и так, это будет временным явлением.

Важно отметить, что в последние месяцы рынки не придают такого большого значения этому отчету, как ранее. По крайней мере, большее внимание уделяется именно компоненту заработных плат, который тесно связан с инфляцией и дает возможность с определенного ракурса судить о перспективах темпов повышения потребительских цен, равно как и потребления. А инфляция явно важнее, чем занятость (с которой давно все в порядке) в аспекте оценки дальнейшей траектории политики Федрезерва.

Так, если реализуется сценарий, при котором рост показателя NFP не дотянет до 300 тыс., но превысит 240 тыс., а рост заработков замедлится Согласно с прогнозами, доллар вряд ли покажет заметную и продолжительную реакцию на релиз, хотя перспективы ухудшения 2-го индикатора позволяют спрогнозировать, что риски реакции с медвежьим уклоном все же выше, чем потенциал повышения валюты.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в РФ и СНГ