Не так страшен месседж Джексон Хоул как его показали

Станислав Вернер, вице-президент IFC Financial Center

В первый день недели американский рынок акций смог перестроиться и отбросить опасения, что Федрезерв вскоре перестанет проявлять малодушие и повысит наконец-таки ключевую ставку. При этом вышедшая макростатистика напротив выразила согласие ожидания того, что в III квартале экономика получила толчок. Но индекс S&P пятьсот увеличился на 0, 5%. Причина - ликвидность и технические факторы. Уверенности в перемещении вверх, правда, нет, о чем заявляют понизившиеся объемы.

Как будто не было этих слов Йеллен про то, что основания для увеличения ставки усилились. Как будто не было этих слов ее правой руки Фишера про то, что при хороших данных по рынку труда ставка имеет возможность быть повышена два раза В текущем году. Вчера вероятность сентябрьского увеличения ставки понизилась с 33, 0 до 21, 0%, декабрьского - опустилась до 54, 2%. А на рынке казначейских бумаг кривая опустилась на 4-7 Б. П.(доходность UST10 составила 1, 57%). На валютном рынке приостановилось укрепление доллара, что стабилизировало ситуацию на торговых рынках сырья (Brent $49, 3/барр., золото $1322/барр.).

Что поводу упомянутой макростатистики, то рост личных расходов на уровне в 0, 3% при росте личных прихода денежных средств на уровне в 0, 4% соответствует ускорению темпов повышения ВВП в III квартале до 2, 5-3, 0%. Может быть причиной для отскока стали данные по стержневому индексу расходов на личное потребление, который остался ниже целевого значения ФРС (1, 6% против 2, 0%). Но Йеллен же дала четко понять, ведь это произойдет не сразу и это не создаст запретов для роста ставки. Вот такие противоречия. Растут и акции финансовых организаций (+1, 0%), которые выиграют от усиления монетарной политики, так и акции коммунальных (+0, 8%) и телекоммуникационных (+0, 8%), которые обязаны от подобных ожиданий напротив терять в цене.