КПК "Обновление": Инвесторы проявляют излишний оптимизм в своих ожиданиях

Если надежды рынков не оправдаются, их ждет большое разочарование?

КПК "Обновление": Инвесторы проявляют излишний оптимизм в своих ожиданиях

На глобальных площадках снова превалируют покупки, что особенно четко прослеживается в Европе после смешанной динамики азиатских индексов. Невзирая на наличие ряда факторов неопределенности, инвесторы предпочитают видеть стакан наполовину полным, уповая на то, что в последний момент договориться удастся и Британии с Евросоюзом, и американским демократам с республиканцами. Опасность такого поведения игроков состоит в том, что если надежды рынков не оправдаются, их ждет большое разочарование, которое выльется в массовую коррекцию мировых акций и рисковых активов в целом.

С другой стороны, у рынков сейчас есть своего рода "подушка безопасности" в виде начала вакцинации на мировом уровне. Но и здесь есть подводные камни, главный из которых состоит в том, что на данном этапе инвесторы, возможно, с излишним оптимизмом оценивать темпы и эффективность вакцинации и ее влияние на экономику, особенно в свете дальнейшего усугубления эпидемиологической обстановки в ряде регионов. Иными словами, текущее ралли рынков построено преимущественно на позитивных ожиданиях, а значит, разочарование на любом из фронтов может повлечь распродажи.

Это касается не только фондовых площадок, но и рынка нефти, где котировки находятся вблизи мартовских максимумов, сопротивляясь коррективным движениям. В краткосрочной перспективе Brent, судя по всему, сможет удерживаться на плаву, особенно если в среду министерский мониторинговый комитет ОПЕК+ порадует высокой оценкой исполнения сделки в ноябре, а статистика по запасам нефти и нефтепродуктов порадует снижением объемов. В противном случае наступившая неделя рискует оказаться неудачной для рынка черного золота.

Михаил Дорофеев, председатель правления КПК "Обновление"

--