Джек - фермер, который заинтересован в коммерческом выращивании яблок для продажи туристам, проезжающим мимо его фермы. Поскольку у него есть кредит с хорошими условиями, он может использовать заемные деньги для организации всего необходимого. У него также есть земля для яблонь, но, к сожалению, денег хватает только на то, чтобы содержать эту землю. Он совершенно забыл о покупке семян. Однако он находит магазин, владелец которого готов продать ему прекрасные семена всего за $100. Однако у Джека осталось лишь $50.
Предприимчивый фермер идет к пяти своим друзьям и спрашивает, готов ли каждый из них дать ему по $10 на дальнейшее развитие бизнеса. При этом Джек не знает, сможет ли оформить эти средства как заем, ведь он будет не в состоянии вернуть долг, если семена не принесут ему никакого дохода. Но Джек обещает своим друзьям, что они получат процент от продаж, эквивалентный проценту их вложений в его бизнес. Другими словами, Джек предлагает своим друзьям долю в бизнесе, на что они с радостью соглашаются, в результате фермер покупает и высаживает семена.
Волшебное дерево росло быстро. В первый месяц оно не только достигло 5-футовой высоты, на нем также созрели два яблока. Джек оставил одно яблоко себе, поскольку владел 50% бизнеса. А другое разделил на 5 частей и раздал друзьям, выступившим в роли инвесторов, которые могли либо съесть свою часть, либо продать ее. На общем собрании инвесторы решили, что лучше всего будет, если Джек сам продаст их части и отдаст им процент с прибыли. Джек сделал записи 'Яблочная компания Джека: вы имеете долю, гарантирующую вам 10% прибыли' и раздал их своим инвесторам.
Со временем яблоня достигла высоты в 10 футов и принесла 20 плодов. Джек продал каждый за $10, оставил себе $100 и раздал каждому инвестору по $20. Свою сотню Джек использовал на покупку дополнительных семян и их посадку. Довольно скоро у Джека было уже два дерева, приносящих по 40 яблок и, соответственно, по $400 в месяц.
Некоторые из соседей Джека заинтересовались возможностью участия в его бизнесе, при этом Тим, его первый инвестор, был заинтересован в продаже своей 10-процентной доли в Яблочной компании. Соседка Джека Джуди предложила Тиму купить его долю за те же $10, которые он когда-то дал взаймы Джеку. Однако Тим понимал, что его доля приносит ему $40 в месяц, поэтому он и запросил у Джуди именно такую сумму. Расчеты были произведены, и Джуди стала совладелицей компании Джека.
Другие акционеры, увидев, какую выгодную сделку совершил Тим, тоже захотели продать свои доли - в качестве покупателей выступили другие соседи Джека. Цена предложения немедленно поднялась, поскольку спрос на доли повысился, и в итоге каждая акция была продана за $100. Однако одна из первых инвесторов, Бетти, решила оставаться в бизнесе, поскольку имела и другой доход - так что прибыль от владения долей в компании Джека была ее чистой прибылью и не требовала никаких усилий с ее стороны.
Внезапно на все - уже четыре - дерева Джека напала тля, и урожай за целый месяц был уничтожен. Некоторые из новых инвесторов, не получив своих обычных дивидендов, не смогли даже оплатить собственные текущие расходы, поскольку купили доли компании на сбережения.
Акционеры, которым срочно были нужны деньги, перепродали свои доли Бетти по сниженным ценам ($40), так что другие, оставшиеся инвесторы, поняли, что $40 - это настоящая цена их акций в текущей ситуации - акций, которые они покупали за $100. Оставшиеся инвесторы также предложили Бетти приобрести их доли, но она заявила, что ей хватит и трех долей. Инвесторы впали в отчаяние, и когда местный шериф предложил им продать ему их акции за $20, они смирились с потерями и уступили ему.
Тем временем ситуация в целом мало изменилась: на яблоки Джека все еще существовал спрос, так что Джеку нужно было лишь избавиться от насекомых, купив специальное средство для их уничтожения.
Джек больше не хотел выпускать акции, помня о неудаче с соседями, поэтому он решил вместо этого взять в долг. Однако его кредит был исчерпан. Тогда Джек начал обследовать все, что он мог продать, чтобы получить деньги. Идея пришла внезапно: он может попытаться продать тару для упаковки, не продавая ее фактически! Эта тара бесполезна без продукции, которая ее наполняет, но как только тлю удастся уничтожить, тара для яблок снова ему понадобится.
Поэтому Джек позвонил Джуди и сделал ей деловое предложение: 'Джуди, у меня кое-что для тебя есть. Я продам тебе тару, которая в реальности стоит $100, всего за $60, а потом куплю ее у тебя снова за ее полную стоимость, т.е. за сотню'. Джуди обдумала его предложение и пришла к выводу, что при наихудшем сценарии она сможет просто продать эту тару. Стороны заключили сделку.
'Но, - добавил Джек, - я хотел бы оформить это документально, чтобы обезопасить себя'.
'Даже не знаю, как мы можем назвать такой документ. Может, векселем?', - ответила Джуди. 'Да, конечно, но я подумал, что более логичным было бы назвать эту бумагу облигацией или сертификатом', - сказал Джек.
В итоге Джек справился с насекомыми, атаковавшими его яблони, заплатил Джуди за возврат тары, получил прибыль и получал ее и дальше, месяц за месяцем.
Резюме
Эта история не объясняет всего относительно инвестирования в фондовый рынок, однако из нее ясно главное: цена акций Джека следовала за мнениями инвесторов по поводу их ценности, а не была просто ценой, отражающей развитие его бизнеса. Поскольку фондовый рынок - это, по сути, аукцион, не существует определенной цены на конкретную бумагу, есть лишь общее представление, которое заставляет людей принимать решение. Цена, которую платят за ценную бумагу - это то, что она 'заслуживает' в данный конкретный момент времени, но до тех пор, пока не была предложена более низкая или более высокая цена.
Ценовые колебания могут быть для инвесторов и хорошим, и плохим знаком: такие колебания могут принести прибыль (когда вы покупаете недооцененную акцию), но также могут привести к убыткам (если вы платите за акцию слишком дорого).
Источник:
Инвестиции Invest.RIN.RU - Российские и иностранные инвестиции
