Однако я хочу обратить ваше внимание на другую важную особенность спекуляций или спекулятивных операций. В отличие от инвестиций, успешные спекулятивные операции требуют существенных затрат времени. Т.е. идея вкладывать только деньги применительно к спекуляциям "не прокатит" - потребуется еще постоянно тратить собственное время и значительные усилия на исследования рынков, поиск продавцов и покупателей, оценку товаров и т.п. Вместо спокойного вложения средств и наблюдения за их ростом получается просто бизнес со всеми его особенностями.
Если же подходить к спекуляциям без тщательной подготовки и исследования рынков, "на авось", то заканчивается это обычно печально.
В чем отличие инвестора от спекулянта на фондовом рынке? И те, и другие совершают операции по покупке-продаже ценных бумаг на одних и тех же биржах, пользуясь услугами одних и тех же брокеров.
Взгляните на графики, представленные на рисунке. На них изображено поведение двух старейших фондовых индексов - S&P composite (США) и ASX All Ordinaries (Австралия) в период с 1875 г. по 2005 г. (130 лет!).
Что сразу бросается в глаза?
Во-первых, оба графика - стабильно растущие на долгосрочной перспективе. Если вы готовы вложить свои деньги на длительный срок, то вы окажетесь в плюсе практически гарантированно.
Обращаю внимание, что шкала ординат на графиках - не линейная, а логарифмическая. Если в линейном масштабе по оси ординат через одинаковые промежутки отображаются одинаковые абсолютные изменения - в рублях, долларах, или пунктах (например, 10-20-30), то в логарифмическом масштабе через одинаковые промежутки отображены одинаковые относительные изменения - в процентах или в разах (например, 10-100-1000).
Во-вторых, доходность долгосрочных инвестиций в индексы невелика. Среднегодовая доходность вложений в индекс американского фондового рынка за 130 лет составила 4,4% годовых, доходность австралийского индекса чуть выше - 5,2% годовых. Казалось бы, немного. Однако, инфляцию эта доходность перекрывает с большим запасом, создавая реальный рост денежных средств. Например, инфляция в США до середины 30-х годов прошлого века (до 'Великой депрессии') была, в среднем, нулевой, а в отдельные периоды наблюдалась дефляция, и лишь после девальвации доллара Рузвельтом в 1934 г. инфляция вступает в период стабильного роста. Впрочем, и доходность фондового рынка в эти годы была куда более высокой. Например, средние темпы роста индекса S&P за период 1926 - 2008 гг.
составили 9,7% годовых, при средней инфляции за тот же период времени 3,0% годовых. В целом, можно утверждать, что 'чистый' (с поправкой на инфляцию) рост индексов фондового рынка составляет порядка 4 - 6% годовых. И это - без учета дивидендов и их реинвестирования, что увеличит среднегодовую доходность еще на несколько пунктов.
Почему это происходит? Ответ прост: за акциями стоит бизнес.
Бизнес зарабатывает прибыль, выплачивает акционерам дивиденды, и за счет этого его акции растут в цене. Бизнес - это нечто большее, чем просто товарные или, тем более, денежные активы, такие как цистерна нефти, слиток
золота, или пачка долларов. Бизнес - это процесс, производящий активы, генерирующий дополнительную стоимость. Это 'курица, несущая золотые яйца'. Поэтому нет ничего удивительного в том, что такая 'курица' дорожает быстрее, чем 'яйца', которые она регулярно приносит.
Бывают исключения. Бывают бизнесы, заканчивающиеся убытками и потерей средств для акционеров. Бывают периоды, когда большинство бизнесов начинает испытывать трудности. Но в целом, на длительных периодах времени и при широкой диверсификации ваши шансы получить прибыль от вложений в акции превышают вероятность получить убыток.
Математическое ожидание инвестиций - положительная величина, и приведенные выше графики убедительно это доказывают.
Источник:
Инвестиции Invest.RIN.RU - Российские и иностранные инвестиции
