EToro: ФРС США: Мечта, меняющая реальность

Сегодня произойдет долгожданное событие - совещание FOMC, на котором будут обсуждать вопрос изменения процентных ставок.

В данный момент большинство игроки заявляют об увеличении ставки как о чем-то само собой разумеющемся. Так или иначе, если мы немного изучим вопрос, то выясним, что ужесточение денежно-кредитной политики ФРС происходит экстремально редко: за последнее 10-летие ставки поднимались лишь два раза, в начале зимы 2015 и 2016 годов. К тому же в прошедшем году регулятор намекал на неоднократное повышение ставки, но, несмотря на все ожидания инвесторов, сделал это один раз и то в самом конце года. Планы на 2017 год достаточно амбициозны: FOMC еще раз намекал на планомерное

Ужесточение политики, а изменять ставку планировалось целых 3 раза. Чем текущий год отличается от последнего и и в правду ли назрела необходимость " потуже затянуть пояса " - попробуем разобраться.

В США сложилась следующая ситуация: безработица размещается на экстремально низком уровне, свежие рабочие места создаются периодически, зарплата увеличивается, а из-за огромному количеству позитивных новостей и спекуляциям на тему положительного эффекта на экономику налоговых реформ нового президента, американские активы обосновались на максимальных значениях за всю известную историю. Все это вынуждает специалистов ждать скорейшего увеличения ставок.

Согласимся с ними? Нет. Как минимум потому, что рост фондовых активов И валюты не равен росту экономики. Хочется обратить ваш интерес на экономику США, рост которой за 2016 год составил 1, 6%, а за 1-ый квартал 2017 прогнозируется всего лишь на уровне 1, 3%. Покуда все выглядит так, что экономика перегрета только в головах инвесторов, позитивно настроенных на результаты реформ Трампа. И экстремально маловероятно, что FOMC будет мыслить такими же категориями И увеличивать ставку на одних ожиданиях.

Давайте вспомним при каких условиях FOMC был готов ужесточить денежно-кредитную политику в прошедшем: в 1994 году, когда средний рост реального ВВП составлял 3, 8%; в 1999 году - 5%; 2004 году - 4, 3%, а в 2015 году - 2, 8%. В данный момент экономическая ситуация не буквально подходящая для увеличения процентных ставок, да и значения инфляции находятся в пределах ожидаемых регулятором 2%, хотя... Может, члены отдела по открытым рынкам сами подверглись царящей истерии и ожидают не только скорейшего вступления в силу обещанных Дональдом Трампом реформ, но и настолько уверены в грядущем " перегреве " экономики, что решат авансом начать ее " остужать "? Кто знает.

Михаил Мащенко, аналитик eToro