EToro: _Tesla_переоценена, _но_шансы_на_рост_сохраняются

EToro: Tesla переоценена, но шансы на рост сохраняются

Tesla отчиталась о своих результатах за третий квартал. Основные показатели оказались хорошими. Во всяком случае, достаточно хорошими для того, чтобы акции организации увеличились с $202 до $213 до открытия. Энтузиазм быстро иссяк, после начала торговли котировка обвалилась до $202, 50, отыграв все положительное движение. Давайте разберемся в положении.

Когда повествование ведется об оценке организации, не стоит строить свои расчеты только на квартальных показателях - надобно попытаться увидеть картинку целиком.

Для того чтобы понять, отчего Тесла наконец стала прибыльной, надо разобраться в том, что такое ZEV кредиты.

Zero Emission Vehicle (ZEV) - программа, запущенная в Калифорнии для стимулирования разработок двигателей, которые не загрязняют атмосферу, и увеличения числа выпускаемых электрических машин. Есть определенные нормативы по доле электромашин в общем числе проданных машин, и если Фирма соответствует всем требованиям, тогда она получает ZEV кредиты. Эти кредиты можно накапливать и потом продавать другим " традиционным " изготовителям, у которых доля электромашин меньше норматива. В текущем году Tesla продала ZEV кредитов на сумму $139 млн, к тому же Как мы уже поняли, Эти деньги достались организации без каких-либо затрат, и именно из-за этому отчет по прибыли в первый раз вышел положительным. Как мы наблюдаем, производство до нынешнего момента убыточное, но, использовав уловку, хоть и вполне законную, Фирма стала выглядеть более привлекательно в отчете.

Далее, Tesla по максимуму сократила свои издержки, из-за чего показатель свободных денег в этом квартале выглядит неплохо. Однако, это не избавляет компанию от огромных трат, которые ей предполагается совершить в будущем.

К примеру, возведение новых сервисных центров, функционирующих на пределе возможностей: хозяева машин жалуются на огромные очереди, и увеличение числа Supercharger - станций подзарядки. Эти проблемы наиболее остро обязаны проявить себя после увеличения числа произведенных и отправленных владельцам машин, наиболее после запуска в производство Model 3, на линии производства которой также потребуются средства.

Возведение Gigafactory - фабрики по изготовлению батарей для машин Tesla, также требует дополнительных денег. В данный момент руководство говорит об ускорении строительства, но на деле Фирма сильно отстает от замыслов, которые были озвучены в 2014 году.

Инвесторы любят Илона Маска и Tesla, ведь это и в правду интересная Высокотехнологичная Фирма, которая проводит великолепные исследования и приближает будущее для всех нас. Однако, если мы посмотрим трезво на основной бизнес организации - производство машин, то увидим что соперничать с автогигантами ей экстремально сложно, надобно как минимум существенно увеличивать производство. Планы организации по созданию каршеринга выглядят абсолютно неинтересно, для примера можно посмотреть прибыль UBER.

Акции Tesla переоценены, и организации предполагается проделать еще много работы для того, чтобы получать стабильную прибыль.

Михаил Мащенко, аналитик eToro