ТЕЛЕТРЕЙД: Чудеса на рынке: нефть падает? Рубль увеличивается

ТЕЛЕТРЕЙД: Чудеса на рынке: нефть падает - рубль увеличивается

Финансовые рынки не перестают удивлять. Отмечаем редкостное явление. Снижаются котировки нефти, а рубль при этом не только остаётся неизменным, что было уже интересно в начале июля. Нет, он даже увеличивается, и увеличивается неплохо. Неужели пришло то благословенное положение, о котором мечтали поколения экономистов и политиков - российская валюта " отвязалась " от нефти? Чтобы ответить, приходится рассмотреть их отдельно.

Что С нефтью? С ней как раз всё понятно. После месяцев уменьшения поставок и повышения цен инвесторы " вдруг " в последние недели обратили внимание на упорные проявления избытка предложения. Растут накопления в США несмотря на разгар автомобильного сезона, вводятся свежие буровые, повышается добыча. Это - следствие достаточно высоких цен, которые на уровне в районе $50/барр. Привлекательны для несгибаемых американских нефтяников-сланцевиков. Помимо этого, близок сезон планового закрытия нефтеперерабатывающих заводов, Что снизит закупки ими чёрного золота.

Теперь рынок игнорирует и позитивные для нефти факторы. Сохраняющееся напряжение в восточном регионе, проявлением которого стал путч в Турции. Оптимизм из Китая, где рост ВВП составил 6, 7%, повышаются промпроизводство, инвестиции, цены на жильё. Да и в Штатах рынок труда и розничные продажи дают повод для увеличения спроса на ресурсы.

Однако фактор избытка предложения покуда превалирует. Технически движение цены фьючерса Brent нацелено по нисходящему тренду на штурм сильной поддержки $ 45, 9-46, 2. При этом сопротивление и зона возможной коррекции остаётся на $48, 2.

А вот рубль в подобных условиях проявляет редкостный рост. В последние дни пара доллар/рубль сформировала новый, более низкий диапазон 62, 8-63, 5 руб/дол. Но действуют на неё локальные факторы. И ставший привычным рост аппетитов к риску (индекс страха VIX свалился к 12, 4 п.- минимумам 2015 года). И период дивидендных выплат российских организаций (по оценкам, их сумма составляет около пятьсот млрд. Руб.). И приближающийся налоговый период.

Но в последние дни появилось и ещё одно явление. Та же Турция, террористический акт в Ницце, показав нестабильность, заставляют инвесторов искать вложения в активах в РФ. 10-летние российские облигации, показывая повышение и без того высокой доходности в 8, 5%, привлекают средства игроков " керри-трейд ", что также повышает спрос на рубли. Однако такое положение, Возможно, недолговечно. Внутренние факторы сойдут на нет к концу месяца. А при снизившихся нефтяных ценах снова встанет вопрос о потерях бюджета. По этой причине Возможно, что даже при локальном уходе пары доллар/рубль к 62, в недалеком будущем она вернётся в привычный диапазон 63, 5-64, 7 руб/дол.

Индекс ММВБ не преодолеет 1948 п.

Марк Гойхман, аналитик ТелеТрейд